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2020年石油市(shi)場将面臨供應過(guò)剩

據今(jīn)日油價報道，油價(jià)似乎陷入了泥沼(zhao)，石油供應過剩将(jiang)在2020年沖擊市場，潛(qián)在的經濟衰退即(ji)将來臨。少數幾個(ge)可能颠覆這一預(yu)測的因素之一是(shi)，非歐佩克國家的(de)石油供應大幅放(fang)緩。

供應(yīng)過剩在很大程度(dù)上是建立在供應(yīng)繼續增長之際需(xu)求惡化的情況下(xià)。國際能源署預計(ji)，非歐佩克國家今(jin)年的石油日産量(liàng)将增加190萬桶，到2020年(nián)将再增加220萬桶，而(er)需求增幅将達到(dào)上述水平的一半(bàn)左右。

市(shi)場可能會保持大(dà)緻平衡，甚至在2019年(nian)下半年出現回調(diào)。國際能源署在其(qí)最新的石油市場(chang)報告中寫道:“市場(chǎng)将在2020年初面臨潛(qian)在的供應過剩，屆(jiè)時對歐佩克(OPEC)原油(yóu)的需求将跌至每(měi)日2840萬桶。”今年7月，歐(ou)佩克的日産量爲(wèi)2971萬桶，因此，根據IEA的(de)數據，歐佩克明年(nián)将不得不進一步(bù)減産，以避免供應(ying)過剩。

全(quan)球供應增長主要(yào)來自美國頁岩油(yóu)，因此頁岩油的增(zēng)長速度對預測結(jie)果非常重要。不過(guò)值得注意的是，美(měi)國石油産量增長(zhang)一直在放緩。IEA表示(shì)：“今年迄今，美國原(yuan)油供應增長乏力(li)。在2019年前5個月，日産(chan)量僅增長了7.5萬桶(tǒng)/日。”近期，一些低于(yú)預期的數據原因(yin)來自海上油田的(de)維護，以及飓風造(zào)成的供應臨時中(zhong)斷。

在至(zhi)關重要的二疊紀(jì)盆地，産量增長仍(reng)然顯著，但一直在(zài)減速。2018年8月，二疊紀(ji)盆地的日産量同(tong)比增長達到峰值(zhi)，爲每日113萬桶，但本(ben)月增速放緩至每(měi)日72.8萬桶。EIA的鑽探産(chǎn)能報告預計，9月鑽(zuàn)探産能将進一步(bù)增長，但增幅将更(gèng)低，爲每日70.5萬桶。

二疊紀的(de)新管道可能會帶(dai)來更多的産量增(zeng)長。随着最近一條(tiao)大型新管道的啓(qi)動，米德蘭級原油(you)的折扣已經消失(shi)，預計今年晚些時(shi)候還會有幾條新(xin)管道投入使用，這(zhe)将增加更多的中(zhong)遊産能。然而，盡管(guǎn)這些管道項目曾(céng)一度被認爲會引(yin)發二疊紀地區下(xià)一波的爆炸性增(zēng)長，但現在情況已(yǐ)經不同了。

國際能源署表(biao)示,二疊紀地區即(jí)将啓動的每日逾(yu)200萬桶新管道産能(neng)，以及6月份水力壓(ya)裂活動的強勁增(zeng)長，預計将刺激墨(mò)西哥灣沿岸産出(chu)和出口的進一步(bù)增長。然而，石油生(sheng)産商正持謹慎态(tai)度，幾乎沒有迹象(xiang)表明鑽探活動加(jia)速。此外，鑽探放緩(huan)給美國服務**帶來(lái)了損失,包括斯倫(lun)貝謝、哈裏伯頓**,這(zhè)兩家**“對2019年剩餘時(shi)間的勘探和生産(chǎn)前景”并不看好。獨(dú)立闆塊将繼續注(zhù)重資本約束而不(bu)是産出增長。

在二疊紀之(zhī)外，美國頁岩油供(gong)應正陷入停滞。波(bo)士頓咨詢集團能(néng)源中心高級主管(guǎn)傑米•韋伯斯特對(dui)标普全球表示:“值(zhi)得一提的是，有些(xie)盆地的情況比其(qi)他盆地更糟。我們(men)開始看到丹佛-朱(zhū)爾斯堡盆地和鷹(ying)福特盆地的效率(lǜ)增長出現停滞。”

與此同時(shi)，美國以外的非歐(ou)佩克國家的産量(liàng)增長也将成爲明(míng)年供需平衡的重(zhong)要因素。國際能源(yuan)署對2020年石油市場(chang)供應充足的預測(ce)，取決于它對北美(mei)以外非歐佩克國(guó)家供應增長更強(qiáng)勁的預測。國際能(néng)源署的報告預計(ji)，這一數字将從2019年(nian)的每日21萬桶升至(zhi)2020年的每日85萬桶。如(rú)果沒有這種加速(sù)增長，預計2020年的市(shì)場盈餘将消失。

投資銀行(háng)表示：“不相信這種(zhong)增長将會出現。”國(guo)際能源署已多次(ci)下調對這些國家(jiā)的供應增長預期(qi)。例如，在其最新的(de)石油市場報告中(zhong)，國際能源署将石(shí)油日産量預測下(xià)調了10萬桶，主要原(yuan)因是巴西和挪威(wēi)的表現令人失望(wang)。渣打銀行總結稱(cheng):“我們認爲，2020年實際(ji)增長也可能低于(yú)IEA的預測。”