國際(jì)油價經(jing)曆雪崩(bēng) 中國化(hua)工企業(yè)爲何要(yao)陷入集(jí)體焦慮(lǜ)?

江、浙、皖(wan)等地區(qū)的石油(yóu)化工及(jí)其下遊(yóu)企業正(zhèng)在經曆(li)油價下(xià)行帶來(lai)的考驗(yan)。
與石油(you)化工及(ji)其下遊(you)産業密(mi)切相關(guān)的國際(ji)原油價(jia)格，在過(guo)去兩個(ge)月中一(yi)路下滑(huá)，跌幅超(chāo)過30%以上(shang)。美國時(shí)間12月7日(ri)，美原油(yóu)期貨跌(diē)幅超過(guo)8%，并在12個(ge)交易日(rì)中連續(xù)下跌，創(chuàng)下曆史(shǐ)最長連(lian)跌紀錄(lu)。
原油的(de)持續深(shen)跌引發(fa)了石油(you)化工産(chǎn)業鏈及(jí)下遊制(zhi)造業的(de)連鎖反(fǎn)應，一些(xiē)石化産(chan)品價格(ge)一降再(zài)降，已經(jīng)低至成(chéng)本線之(zhi)下，一些(xie)行業甚(shèn)至不得(dé)不用停(ting)産緩解(jie)頹勢--過(guo)去一個(ge)月的時(shi)間内，中(zhong)國化纖(xiān)企業最(zuì)爲集中(zhong)的浙江(jiang)北部以(yi)及江蘇(su)的南部(bu)等區域(yu)不斷傳(chuan)來化纖(xian)工廠生(shēng)産設備(bèi)檢修的(de)消息。
如(ru)果僅僅(jin)是成本(ben)端的變(biàn)動或許(xu)還不是(shi)最大的(de)困境，更(gèng)重要的(de)是受到(dào)種種經(jing)濟環境(jìng)、行業環(huán)境的影(ying)響，這些(xiē)石化企(qi)業的下(xia)遊--諸如(rú)紡織、塑(sù)料再加(jia)工企業(yè)等--需求(qiú)并沒有(yǒu)受到原(yuan)材料價(jia)格下降(jiàng)的刺激(ji)而上漲(zhang)，傳統的(de)旺季也(yě)呈現出(chū)冷淡的(de)迹象，這(zhè)讓當下(xia)的石油(you)化工行(háng)業愈加(jia)地艱難(nán)。
值得慶(qing)幸的是(shì)，轉機正(zhèng)在醞釀(niang)之中。
在(zai)兩周之(zhi)前，即12月(yuè)7日，遠在(zài)阿根廷(ting)的G20峰會(hui)傳來了(le)一些好(hao)消息:石(shi)油國即(jí)将執行(hang)減産計(ji)劃，中美(mei)之間的(de)貿易争(zhēng)端也将(jiang)伴随着(zhe)雙方共(gong)識的達(dá)成暫時(shi)得以緩(huan)解。這被(bei)認爲将(jiāng)在一定(ding)程度上(shang)促進石(shi)油價格(gé)以及相(xiàng)關化工(gōng)産品的(de)回暖;此(ci)外，中美(měi)間貿易(yi)環境也(yě)在顯現(xian)一些改(gai)變的可(ke)能。
這些(xie)好消息(xi)最終會(huì)緩解石(shí)化産業(yè)正在經(jīng)曆的焦(jiao)慮周期(qi)嗎?
減産(chǎn)和等待(dài)
2025年12月7日(rì)，WTI原油期(qi)貨(美國(guo)西德克(kè)薩斯輕(qing)質原油(yóu))收于50.76美(mei)元/桶。相(xiang)比兩個(gè)月之前(qián)超過75美(měi)元/桶的(de)價格，跌(diē)去了33%之(zhī)多。
這一(yī)天，浙江(jiāng)省杭州(zhou)市一家(jia)大型化(huà)纖企業(yè)的銷售(shou)經理張(zhang)興，再度(dù)趕往他(tā)的客戶(hù)--一家紡(fǎng)織面料(liao)商那裏(li)。他的報(bào)價單中(zhong)，用于生(shēng)産服裝(zhuang)面料的(de)原料FDY(化(huà)纖産品(pin)的一種(zhong)，中文名(ming)爲"全拉(lā)伸絲")的(de)價格爲(wei)9800元/噸，但(dan)在兩個(ge)月之前(qián)，這一産(chǎn)品的報(bao)價大約(yuē)在13600元/噸(dun)的水平(ping)。從9月中(zhong)旬開始(shi)，FDY的價格(ge)一天一(yī)個價，止(zhi)不住下(xià)跌的節(jie)奏。
張興(xing)業務所(suo)在的浙(zhe)江北部(bu)以及江(jiang)蘇的南(nan)部，是國(guo)内化纖(xian)企業最(zui)爲集中(zhong)的地區(qu)。過去一(yī)個月的(de)時間内(nei)，這一地(di)區不斷(duan)傳來化(hua)纖工廠(chǎng)設備檢(jian)修的消(xiāo)息。張興(xing)解釋:"廠(chǎng)家集中(zhong)檢修意(yì)味着，行(háng)業在根(gēn)據市場(chang)行情做(zuo)出自主(zhǔ)減産的(de)行爲。這(zhè)樣有利(li)于平衡(heng)市場的(de)供需，防(fang)止化纖(xian)價格進(jìn)一步下(xià)跌。"
繼上(shang)個月工(gōng)廠的一(yī)輪集中(zhōng)減産之(zhī)後，進入(ru)十二月(yue)第二輪(lun)減産又(yòu)已經開(kāi)始:包括(kuò)桐鄉、紹(shao)興、甯波(bo)等多地(dì)的聚酯(zhǐ)工廠(FDY屬(shǔ)于聚酯(zhǐ)的一種(zhong))将逐步(bù)展開集(jí)中檢修(xiu)。與此同(tong)時，行業(yè)監測的(de)開工率(lǜ)在不斷(duàn)地下降(jiàng)，聚酯工(gōng)廠試圖(tú)通過降(jiàng)低開工(gōng)率的方(fāng)式來實(shí)現去庫(kù)存。
化纖(xiān)産業鏈(liàn)的上遊(you)爲原油(you)、天然氣(qì)、煤三大(dà)基礎能(neng)源，中遊(yóu)是以PX(對(dui)二甲苯(ben))、PTA(精對苯(běn)二甲酸(suān))、MEG(乙二醇(chún))、MDI(二苯基(jī)甲烷二(er)異氰酸(suān)酯)、PTMEG(聚四(si)氫呋喃(nán))爲核心(xīn)的石化(hua)、煤化中(zhōng)間品;下(xia)遊則是(shi)滌綸、錦(jǐn)綸、氨綸(lun)、粘膠等(děng)主要化(huà)纖産品(pin)。
石油價(jia)格的持(chí)續下跌(diē)，緊接着(zhe)帶動了(le)PTA(主要化(hua)纖原料(liao))等中遊(yóu)石化原(yuán)材料價(jià)格的下(xia)跌。但在(zài)整個化(hua)工産業(yè)鏈體系(xi)中，諸多(duō)中下遊(you)的化工(gōng)企業和(hé)制造企(qi)業--例如(rú)化纖廠(chǎng)，卻并未(wei)從中受(shòu)益。
對于(yu)化纖企(qǐ)業來說(shuō)，盡管原(yuán)料端價(jià)格在持(chi)續下降(jiang)，但産品(pǐn)端的反(fǎn)應要先(xian)于原料(liào)端。"現在(zài)是虧本(ben)在賣。原(yuan)料在前(qián)期高價(jia)買入，做(zuò)出産品(pǐn)後卻隻(zhī)能低價(jia)賣出去(qù)。"張興說(shuō)，"對于工(gōng)廠來說(shuo)，沒辦法(fǎ)積壓庫(ku)存。附近(jìn)化纖的(de)大廠、小(xiǎo)廠很多(duo)，競争很(hěn)激烈。"
受(shou)到原油(yóu)價格影(yǐng)響的不(bú)僅僅是(shi)化纖行(hang)業，安徽(huī)省當塗(tu)縣的塑(su)料加工(gong)企業主(zhǔ)王洋也(yě)正在時(shí)刻關注(zhù)着國際(jì)油價的(de)變化。在(zai)他的小(xiao)型工廠(chǎng)中，20多噸(dūn)ABS和PC(均爲(wèi)塑料産(chan)品，以石(shí)油爲原(yuan)材料)碎(sui)料已經(jīng)在數天(tian)之前加(jiā)工完畢(bì)，但他還(hai)沒有做(zuò)好打算(suan)将其即(jí)刻賣出(chū)。
過去一(yī)個多月(yue)ABS這種材(cai)料的價(jià)格從15000多(duo)元一噸(dun)下滑到(dao)現在的(de)10000元一噸(dūn)，這讓他(tā)的盈利(li)空間大(dà)爲縮水(shuǐ)。
" 2017年的生(shēng)意特别(bié)的好，這(zhè)種好一(yi)直維持(chi)到了2018年(nián)上半年(nián)結束。"王(wáng)洋說。王(wang)洋清楚(chǔ)記得，今(jīn)年上半(bàn)年，他的(de)ABS最高賣(mai)到了20000元(yuan)一噸，但(dàn)幾個月(yuè)的時間(jian)，塑料的(de)價格縮(suō)水了一(yī)半--在塑(sù)料行業(ye)，産品端(duan)的價格(gé)波動的(de)幅度遠(yuan)大于産(chan)業鏈最(zui)前端的(de)石油，如(rú)果石油(you)下降了(le)10%元，那麽(me)相關産(chǎn)品的價(jia)格下降(jiang)幅度可(ke)能要遠(yuǎn)遠高于(yú)10%，這意味(wei)着這些(xie)石化企(qǐ)業的利(li)潤空間(jian)會被迅(xun)速壓縮(suo)。
王洋希(xi)望，油價(jià)即便不(bú)再上漲(zhang)，起碼能(neng)保持相(xiang)對的穩(wen)定，這對(dui)于生産(chǎn)計劃的(de)安排乃(nai)至于企(qǐ)業的盈(yíng)利預期(qī)都至關(guan)重要。
現(xiàn)在，塑料(liào)價格的(de)不斷下(xià)跌，不僅(jin)讓他這(zhè)樣的碎(suì)料供應(ying)商産生(sheng)觀望的(de)情緒，下(xia)遊的再(zài)加工企(qi)業也不(bú)敢接貨(huo)。"按照過(guò)去一個(ge)月的節(jie)奏，接了(le)貨生産(chǎn)出來的(de)産品，很(hen)可能賣(mài)不出原(yuan)料的價(jia)錢。"王洋(yáng)說，"很多(duō)生産企(qǐ)業暫停(tíng)生産，等(děng)待市場(chǎng)進一步(bù)明朗。"
旺(wàng)季不旺(wàng)
令石化(hua)企業不(bu)安的不(bu)僅僅是(shi)價格的(de)下降，還(hai)包括下(xià)遊需求(qiu)的不振(zhen)。
距離年(nián)終還有(you)不到一(yi)個月的(de)時間，張(zhang)興估計(ji)，他今年(nian)的銷售(shòu)任務量(liàng)可能很(hěn)難完成(cheng)。
張興的(de)主要客(kè)戶是杭(háng)州周邊(biān)地區的(de)織造企(qǐ)業。進入(ru)冬季，秋(qiū)冬服飾(shì)的銷售(shou)進入新(xīn)一輪高(gāo)峰，對于(yú)服裝産(chan)業上遊(you)的織造(zào)行業而(er)言，這本(běn)應該是(shì)傳統的(de)旺季，按(an)照常理(li)，這正是(shì)下遊工(gōng)廠囤積(ji)原料的(de)好時機(jī)。
令張興(xìng)意外的(de)是，盡管(guǎn)織造企(qǐ)業的原(yuan)料--化纖(xiān)産品--在(zai)過去一(yi)個多月(yue)中一再(zài)降價，下(xià)滑了近(jìn)2000元，但這(zhè)卻沒有(yǒu)給張興(xìng)的訂單(dan)帶來驚(jing)喜。"織造(zào)企業會(huì)進行備(bei)貨，但沒(méi)有想象(xiàng)中那麽(me)大。"張興(xing)告訴經(jing)濟觀察(cha)報。
影響(xiǎng)織造企(qǐ)業備貨(huo)的一個(gè)重要原(yuán)因是此(cǐ)前國際(jì)貿易存(cún)在的不(bú)确定性(xing)。
2025年12月7日(rì)，美國貿(mào)易代表(biǎo)辦公室(shi)公布了(le)一輪征(zheng)稅清單(dān)，拟對價(jia)值2000億美(měi)元的中(zhōng)國商品(pǐn)額外加(jiā)征10%關稅(shui)，這其中(zhōng)，就包括(kuo)紡織品(pǐn)和服飾(shi)。12月7日，美(mei)國再次(ci)宣布對(dui)自中國(guó)進口的(de)2000億美元(yuán)商品征(zheng)收附加(jiā)關稅，拟(ni)從2025年12月(yuè)7日開始(shǐ)将附加(jia)關稅稅(shui)率水平(píng)提高到(dao)25%，新的征(zheng)稅清單(dan)中，917項關(guan)稅細目(mu)涉及全(quan)部種類(lèi)的紡織(zhi)紗線、織(zhī)物、産業(ye)用制成(cheng)品以及(jí)部分家(jia)用紡織(zhī)品。
 
" 因爲(wèi)此前紡(fǎng)織企業(ye)趁着關(guān)稅還沒(méi)下來之(zhi)前完成(chéng)外貿的(de)單子，因(yīn)此工廠(chǎng)裏進行(háng)了提前(qian)趕工;這(zhè)在一定(ding)程度上(shang)透支了(le)冬季的(de)需求，導(dǎo)緻了目(mu)前化纖(xiān)下遊呈(chéng)現'旺季(jì)不旺'的(de)特點。"張(zhāng)興解釋(shi)說，這些(xiē)企業對(dui)未來的(de)貿易形(xíng)勢依然(rán)充滿擔(dan)心，也并(bìng)不敢多(duō)囤原料(liao)。
紡織服(fu)裝是中(zhōng)國的優(you)勢出口(kǒu)産業，在(zai)中國對(dui)外貿易(yi)總額中(zhong)的占比(bi)高達13%左(zuǒ)右，而美(mei)國則是(shi)最大的(de)出口去(qù)向國。2017年(nian)，中國對(duì)美國出(chu)口占比(bi)達到紡(fang)織品服(fu)裝出口(kǒu)總額的(de)15.5%。
來自福(fu)建泉州(zhou)的一位(wei)紡織企(qǐ)業主向(xiàng)經濟觀(guān)察報表(biǎo)示，美國(guo)的貿易(yi)壁壘多(duō)多少少(shǎo)讓織造(zào)服裝行(hang)業受到(dao)了影響(xiang)，盡管目(mù)前很難(nán)确切衡(heng)量這種(zhǒng)影響。根(gen)據中國(guo)輕紡原(yuán)料網的(de)數據，早(zao)在10月上(shang)旬，江浙(zhe)地區主(zhu)流織造(zào)市場開(kai)機率即(jí)已經處(chu)于偏低(dī)的狀态(tài)，其中海(hǎi)甯、常熟(shu)等地的(de)經編開(kai)機率隻(zhī)有5-7成左(zuo)右，與去(qù)年同期(qi)相比，下(xià)降了一(yī)成多。
12月(yue)7日上午(wu)，在張興(xìng)的微信(xìn)朋友圈(quan)中，同樣(yang)是一則(ze)來自G20的(de)消息被(bei)他的客(ke)戶們争(zhēng)相轉發(fa):中美雙(shuāng)方在G20會(huì)議上達(da)成共識(shí)，美國将(jiāng)暫緩原(yuan)定于2025年(nián)12月7日起(qi)實施的(de)對2000億美(mei)元中國(guó)商品進(jìn)一步提(tí)高關稅(shuì)的措施(shī)，雙方将(jiang)留有90天(tian)的斡旋(xuan)期。
張興(xing)說:"這多(duō)少讓織(zhī)造企業(ye)感到了(le)些許欣(xin)慰。不過(guò)眼下，多(duo)數織造(zào)企業的(de)老闆們(men)還存在(zai)一些顧(gu)慮，這也(ye)是他們(men)不進行(háng)大量囤(dùn)貨的原(yuán)因。"
轉機(ji)到來?
G20會(hui)議爲中(zhong)美貿易(yì)争端的(de)緩和提(tí)供了時(shí)間節點(diǎn)，紡織服(fu)裝市場(chǎng)暫時先(xian)緩了一(yi)口氣，但(dàn)做塑料(liào)生意的(de)王洋，依(yi)舊處在(zài)焦急的(de)觀望之(zhī)中。
王洋(yang)在等待(dài)原油價(jià)格的回(huí)暖--2025年12月(yuè)7日，從G20會(hui)議上傳(chuan)來的石(shí)油減産(chǎn)消息，而(er)如果國(guó)際産油(yóu)國的減(jian)産消息(xī)落實，石(shi)油的價(jià)格很可(ke)能恢複(fú)上漲，這(zhe)意味着(zhe)王洋的(de)塑料産(chan)品會賣(mai)出更好(hǎo)的價錢(qián)。
12月7日，WTI原(yuan)油的價(jià)格收于(yu)52.61美元/桶(tong)。此前G20會(hui)議上傳(chuan)來的石(shi)油減産(chǎn)消息，最(zuì)終在這(zhè)一天得(de)到了确(què)認:石油(yóu)輸出國(guo)組織OPEC與(yǔ)以俄羅(luó)斯爲首(shǒu)的非OPEC産(chǎn)油國關(guan)于減産(chan)達成了(le)協議，從(cong)明年1月(yuè)起在此(cǐ)前減産(chǎn)的基礎(chu)之上再(zài)減産120萬(wan)桶/日。
減(jiǎn)産信息(xi)的确認(rèn)被認爲(wei)能夠提(ti)振石油(yóu)化工市(shi)場的信(xin)心，但是(shì)原油價(jia)格的走(zou)向還是(shì)沒有按(an)照王洋(yáng)的預期(qī)進行--在(zai)原油減(jian)産信息(xi)确定一(yī)周後，油(you)價并未(wei)得到明(míng)顯的拉(la)升。
中國(guó)石油國(guo)際事業(yè)**期貨業(ye)務負責(ze)人鄭興(xing)揚認爲(wèi)，OPEC+在過一(yi)周内通(tong)過各種(zhong)途徑，反(fǎn)複向市(shi)場透露(lu)各種可(kě)能性，對(dui)市場進(jin)行了充(chong)分測試(shì)，包括無(wú)法達成(cheng)協議的(de)可能性(xìng)、減産50-150萬(wàn)桶之間(jiān)的可能(neng)性，最終(zhōng)采取了(le)減産120萬(wàn)桶的舉(jǔ)措，這在(zài)一定程(cheng)度上阻(zu)止了油(you)價跌破(po)50美元/桶(tǒng)的關口(kǒu)。這樣的(de)舉動在(zài)美國頁(yè)岩油氣(qì)不斷增(zēng)産的背(bèi)景下也(ye)實屬無(wu)奈。在鄭(zheng)興揚看(kàn)來，短期(qī)市場充(chōng)分築底(dǐ)之後，油(you)價應該(gai)會在記(jì)入OPEC+減産(chan)以及訴(sù)求疲弱(ruò)等因素(sù)之下，尋(xun)求新的(de)震蕩中(zhong)樞。
這意(yì)味着短(duǎn)期油價(jià)下滑的(de)趨勢将(jiang)有可能(néng)得到緩(huǎn)解，但是(shi)否意味(wèi)着油價(jia)将會進(jìn)入回暖(nuǎn)周期?一(yi)些業内(nèi)人士則(zé)對此仍(réng)舊保持(chi)了謹慎(shen)的态度(dù)。
東明石(shí)化相關(guān)人士則(ze)向經濟(ji)觀察報(bao)分析稱(cheng)，長期看(kan)，在美國(guó)頁岩油(yóu)的壓力(lì)之下，原(yuan)油市場(chǎng)供過于(yu)求的基(ji)本面很(hen)難說能(neng)夠得到(dao)根本扭(niu)轉。與此(cǐ)同時，基(ji)于美國(guó)(包括美(mei)元)在國(guó)際石油(yóu)市場當(dāng)中的重(zhòng)要、特殊(shū)地位，美(mei)國對于(yu)油價水(shuǐ)平的"意(yì)願"依然(ran)能夠在(zai)很大程(cheng)度上影(ying)響原油(you)的價格(ge)走向。未(wei)來油價(jià)走向是(shì)漲還是(shì)跌，還要(yào)多看看(kàn)"特朗普(pu)究竟是(shì)否想讓(ràng)油價升(shēng)"。在此之(zhī)前，美國(guo)總統特(tè)朗普一(yī)直對于(yu)高攀的(de)油價持(chi)批評的(de)态度，并(bing)屢次向(xiang)OPEC國家施(shī)壓。要求(qiú)增産以(yǐ)達降價(jià)的目的(de)。
上述人(rén)士同時(shi)認爲，過(guo)去一個(gè)月當中(zhōng)原油價(jià)格大幅(fu)下挫，使(shǐ)得其他(tā)原材料(liào)價格也(yě)随之下(xia)跌，這引(yin)發了中(zhong)國整體(tǐ)進口金(jin)額的下(xià)跌，并帶(dài)來了石(shi)化産業(yè)鏈的階(jie)段性震(zhen)蕩，但從(cong)中國制(zhi)造業的(de)整體成(chéng)本角度(dù)考慮，或(huò)許并不(bu)是壞事(shì)。